<\/p>\n\n\n
Investigaci\u00f3n de IDESA<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Mientras Europa y Estados Unidos salen del confinamiento y\nretornan a la normalidad, en Argentina \u2013luego de 80 d\u00edas de encierro\u2013 todav\u00eda\nprevalece la incertidumbre sobre la din\u00e1mica del contagio. El dato m\u00e1s\nalentador es que en gran parte del interior del pa\u00eds se pas\u00f3 del confinamiento\nal distanciamiento social. Esto da mayores m\u00e1rgenes de flexibilidad para que la\nactividad productiva y social se retome con gradualidad. Pero en el \u00c1rea\nMetropolitana de Buenos Aires (AMBA), el confinamiento se extendi\u00f3 hasta el 28\nde junio lo que implica que el encierro se estirar\u00e1 a 100 d\u00edas. Las autoridades\nnacionales sostienen que el confinamiento es la alternativa m\u00e1s apropiada\nfrente a la amenaza del virus. Sin embargo, las consecuencias negativas del\nencierro son cada vez m\u00e1s evidentes. Desde el punto de vista productivo y del\nempleo, los impactos son devastadores. En materia sanitaria, se est\u00e1n dejando\notras enfermedades sin atender y generando nuevos trastornos en la salud de la\npoblaci\u00f3n. Adem\u00e1s, se est\u00e1 produciendo tambi\u00e9n un severo deterioro financiero a\nlas instituciones de salud por falta de trabajo. En materia educativa, se va\ncamino a la p\u00e9rdida del a\u00f1o escolar. Las finanzas p\u00fablicas tambi\u00e9n sienten el\nimpacto de la par\u00e1lisis econ\u00f3mica derivada del confinamiento. En este sentido,\nseg\u00fan datos del Ministerio de Econom\u00eda y del Banco Central, en el Estado\nnacional se observa que: En el 1\u00ba trimestre del 2020, el 74% del financiamiento\nprovino de impuestos y el 26% de emisi\u00f3n monetaria que el Banco Central le\nenv\u00eda al Tesoro.<\/p>\n\n\n\n En abril del 2020, el\n51% provino de impuestos y el 49% de emisi\u00f3n monetaria.<\/strong><\/p>\n\n\n\n En mayo del 2020, el\n47% provino de impuesto y el 53% de emisi\u00f3n monetaria.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Estos datos, si bien aproximados porque no tienen en cuenta\notras fuentes de financiamiento de menor cuant\u00eda, muestran que la emisi\u00f3n\nmonetaria pas\u00f3 a ser el principal sost\u00e9n de las cuentas p\u00fablicas nacionales. Si\nbien la Argentina tiene una larga tradici\u00f3n de cubrir d\u00e9ficits fiscales con\nemisi\u00f3n, este nivel de expansi\u00f3n monetaria es in\u00e9dito. La situaci\u00f3n fiscal ya\nera muy precaria antes del aislamiento. Pero con el confinamiento, se produjo\nuna par\u00e1lisis productiva que hizo caer la recaudaci\u00f3n impositiva y, a la vez,\nexpandir el gasto p\u00fablico para compensar las p\u00e9rdidas econ\u00f3micas del\nestancamiento. Los impuestos son la fuente genuina de financiamiento del\nEstado. A trav\u00e9s de los tributos, el Estado se apropia de parte de los ingresos\ngenerados por el sector privado que vuelven a la sociedad a trav\u00e9s de bienes\np\u00fablicos. Por ejemplo, alguien hace el sacrificio de pagar el IVA para que otro\ndisfrute el beneficio de recibir educaci\u00f3n gratuita. Con la emisi\u00f3n ocurre lo\ncontrario porque no se produce esta equivalencia. El Estado da un servicio \u2013por\nejemplo, pagar jubilaciones\u2013 sin que nadie haya hecho el esfuerzo para\nfinanciarlas. El Estado crea as\u00ed poder de compra, sin el equivalente de mayor\nproducci\u00f3n. Al disponerse de m\u00e1s dinero pero no de m\u00e1s bienes y servicios se generan\npresiones sobre los precios. La relaci\u00f3n no es exacta ni inmediata pero la\nemisi\u00f3n exagerada es inflacionaria.<\/p>\n\n\n\n El\naislamiento retiene el impacto de la emisi\u00f3n monetaria sobre los precios. <\/strong><\/p>\n\n\n\n Por eso la mayor\u00eda de los pa\u00edses desarrollados tambi\u00e9n\napelaron a la emisi\u00f3n monetaria para sostener la cr\u00edtica situaci\u00f3n productiva,\nsocial y sanitaria que plantea el COVID-19. Pero hay diferencias sustanciales\ncon la Argentina. Por un lado, no tienen la endeblez fiscal ni la larga\nhistoria inflacionaria local. Por el otro, emiten de manera m\u00e1s moderada que la\nArgentina ya que tienen acceso fluido al cr\u00e9dito, cuentan con sistemas\ntributarios m\u00e1s s\u00f3lidos y eficientes y tienen conductas mucho m\u00e1s prudentes en\nmateria de gasto p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n La emisi\u00f3n monetaria desaforada genera la falsa sensaci\u00f3n de\nque el aislamiento no demanda sacrificios. Mientras en el sector privado se\nproducen cierres de emprendimientos, recortes de salarios y p\u00e9rdidas de empleo,\nen el sector p\u00fablico prevalecen las inercias y la escasa vocaci\u00f3n a introducir\nreformas estructurales. Esto har\u00e1 mucho m\u00e1s dif\u00edcil la salida del\nconfinamiento, al punto tal que la post-pandemia puede llegar a ser peor que la\npropia pandemia.<\/p>\n\n\n\n Para m\u00e1s informaci\u00f3n, puede comunicarse con el Economista\nJorge Colina. Mail: jcolina@idesa.org Tel: +54 9 11 4550 6660.<\/strong><\/p>\n\n\n ]]><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mientras Europa y Estados Unidos salen del confinamiento y retornan a la normalidad, en Argentina \u2013luego de 80 d\u00edas de encierro\u2013 todav\u00eda prevalece la incertidumbre sobre la din\u00e1mica del contagio. <\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"default","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"default","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[2067],"tags":[],"class_list":["post-17802","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"yoast_head":"\n