A este gasto fiscal de las arcas p\u00fablicas<\/strong> se sumaron los esfuerzos de la Reserva Federal para mantener la liquidez del sistema bancario y que las entidades pudieran seguir prestando.
Pero ese dinero no sali\u00f3 de una caja acorazada. Se cre\u00f3 de propio para poder afrontar la situaci\u00f3n.
Gobierno y banco central imprimieron dinero a una velocidad sin precedentes en la historia reciente de Estados Unidos.<\/strong>
Tanto que solo de enero a noviembre de este a\u00f1o la oferta monetaria de Estados Unidos ha crecido casi un 24%.<\/strong>
Seg\u00fan datos de la Fed, el volumen de d\u00f3lares ha pasado de US$15,33 billones a fines de 2019 a US$19,1 billones <\/strong>a finales de noviembre.
As\u00ed que este crecimiento del dinero, que suele ser un proceso lento y constante, se ha desbocado en 2020.
\u00abEn mi opini\u00f3n, el d\u00f3lar est\u00e1 atravesando una fase c\u00edclica de debilidad, similar a la depresi\u00f3n relativa durante la d\u00e9cada de los 70, inicios de los 90 y la gran crisis financiera a finales de los 2000\u00bb, <\/em>explica Olivia \u00c1lvarez, analista de la firma Monex Europe.<\/p>\n\n\n\n
Efectos en la econom\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n El primer efecto de esta nueva masa monetaria en circulaci\u00f3n es que podr\u00eda generar inflaci\u00f3n en Estados Unidos. Argentina y el d\u00f3lar<\/strong><\/p>\n\n\n\n Uno de los factores que mantiene la econom\u00eda argentina bajo el yugo es su excesiva dependencia del d\u00f3lar y el volumen de deuda p\u00fablica emitido en esa divisa, en lugar de en pesos. Chile y el cobre<\/strong><\/p>\n\n\n\n Un d\u00f3lar m\u00e1s barato beneficia a los precios de las materias primas. M\u00e9xico y las exportaciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n M\u00e9xico es uno de los principales socios comerciales de Estados Unidos. Venezuela y el petr\u00f3leo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Un d\u00f3lar d\u00e9bil favorece los precios de las commodities. Ecuador, Panam\u00e1 y las econom\u00edas dolarizadas<\/strong><\/p>\n\n\n\n Con las cifras delante, est\u00e1 claro que hay una mayor cantidad de d\u00f3lares dando vuelta en la econom\u00eda. Per\u00fa y las instituciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n El pa\u00eds atraviesa un per\u00edodo de turbulencias pol\u00edticas que lo llev\u00f3 recientemente a tener 3 presidentes en poco m\u00e1s de una semana: Mart\u00edn Vizcarra, Manuel Merino y Francisco Sagasti. Fuente: Cristina J. Orgaz @cjorgaz – BBC News Mundo – www.bbc.com<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Una avalancha de d\u00f3lares en la principal econom\u00eda del mundo. As\u00ed podr\u00edamos imaginarnos qu\u00e9 es exactamente lo que ha ocurrido en Estados Unidos en el \u00faltimo a\u00f1o. Los est\u00edmulos puestos en marcha por el gobierno de Donald Trump para paliar los efectos de la crisis econ\u00f3mica provocada por el coronavirus incluy\u00f3 el env\u00edo de sustanciosos […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":29651,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"default","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"default","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[2067],"tags":[6175,415,903,505],"class_list":["post-29648","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-americe-latina","tag-argentina","tag-dolar","tag-economia"],"yoast_head":"\n
El segundo es una acelerada devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar contra muchas divisas, que seg\u00fan varios analistas consultados por BBC Mundo, ofrecer\u00e1 un inesperado respiro a las econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina, devastadas por los efectos de la pandemia de covid-19.
En algunos pa\u00edses de la regi\u00f3n los efectos se notar\u00e1n con fuerza; otros tienen tantos desaf\u00edos encima, dicen los expertos, que una bajada del d\u00f3lar de entre el 10% y el 15% contra sus divisas no va a tener impacto alguno.
\u00abLas monedas latinoamericanas son por lo general amplios beneficiarios de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar. Este efecto es particularmente relevante para pa\u00edses altamente endeudados como Argentina\u00bb,<\/em> a\u00f1ade \u00c1lvarez.
Coincide con ella Keith Wade, economista jefe de la gestora Schroders.
\u00abSe benefician especialmente a trav\u00e9s de un financiaci\u00f3n m\u00e1s f\u00e1cil que reduce la presi\u00f3n sobre sus monedas. Esto permite pol\u00edticas monetarias internas m\u00e1s flexibles y tambi\u00e9n reduce la carga de la deuda externa denominada en d\u00f3lares\u00bb,<\/em> dice Wade.
Estos son los efectos que la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar tendr\u00e1 en varias econom\u00edas de la regi\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/elregionalvm.com.ar\/noticias-villa-maria\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/argentina.jpg?resize=1024%2C640&ssl=1\")
<\/figure>\n\n\n\n
Cuando el tipo de cambio peso\/d\u00f3lar sub\u00eda, la carga de esas obligaciones era cada vez mayor.
Ahora que el d\u00f3lar cae es f\u00e1cil plantearse c\u00f3mo puede afectar esto a la parte de su deuda denominada en moneda fuerte.<\/strong>
\u00abSi nos fijamos en los desaf\u00edos que tiene Argentina en este momento, que son bastante grandes, un debilitamiento del d\u00f3lar de entre el 10% y 15%, para ser honesta, no supondr\u00e1 un cambio importante, afirma Claudia Calich, especialista en mercados emergentes de M&G Investments.
El pa\u00eds a\u00fan tiene que seguir negociando la reestructuraci\u00f3n de la deuda con el FMI y el estado de sus finanzas tiene muy poco margen de maniobra para hacer frente a los estragos de la covid-19.
Un d\u00f3lar d\u00e9bil ayuda a Argentina hasta cierto punto\u00bb, opina Joseph Mouawad, gestor de renta fija emergente de Carmignac, pero \u00aba\u00fan faltan la combinaci\u00f3n de pol\u00edticas y de credibilidad para que se d\u00e9 una recuperaci\u00f3n sostenible\u00bb.<\/em>
Felipe Villarroel, gestor de TwentyFour AM, explica los limitados beneficios para Argentina de otra manera:
\u00abArgentina es un pa\u00eds que exporta mucho agro y en este caso el impacto de una depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar es menos importante. Va a ayudar un poco, pero hay otros factores como tener una mala cosecha que va a hacer que el a\u00f1o sea horrible independientemente de la divisa\u00bb.<\/em><\/p>\n\n\n\n
Chile, el primer productor de cobre del mundo, <\/strong>deber\u00eda verse beneficiado por la reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda china, pero tambi\u00e9n por la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar.
El metal alcanz\u00f3 la semana pasada su precio m\u00e1s alto en dos a\u00f1os y medio, a US$3,22 d\u00f3lares la libra.
\u00abEsto que tiene que ver m\u00e1s que nada con que China y resto de pa\u00edses de Asia, que son grandes consumidores de cobre que han vuelto a comprar. La econom\u00eda del gigante asi\u00e1tico est\u00e1 casi como antes de la pandemia y eso es muy bueno para Chile\u00bb, <\/em>dice Villarroel.
Sin embargo, pesan muchas incertidumbres pol\u00edticas.
\u00abHay bastante incertidumbre que lo que va a pasar con la nueva Constituci\u00f3n. Los indicadores macroecon\u00f3micos de Chile \u00abera mejor antes\u00bb, recuerda el gestor.
\u00abLo sucedido a nivel pol\u00edtico ha tra\u00eddo consecuencias econ\u00f3micas en la inversi\u00f3n y en otros indicadores. Pero por otro lado, las materias primas est\u00e1n al alza, lo cual es positivo\u00bb.
\u00abLas previsiones no creo que sean demasiado buenas, pero tampoco demasiado malas\u00bb,<\/em> sentencia Villarroel.
Seg\u00fan las estimaciones del gobierno chileno, la miner\u00eda aportar\u00e1 este a\u00f1o a las arcas p\u00fablicas un total de 2.873 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfC\u00f3mo va a beneficiarse de un d\u00f3lar d\u00e9bil?
M\u00e9xico es definitivamente el gran ganador de la regi\u00f3n.<\/strong>
Sus f\u00e1bricas est\u00e1n muy orientadas a Estados Unidos.
El 70% de sus exportaciones se dirigen a la industria manufacturera estadounidense, que obviamente se beneficia enormemente de la debilidad del d\u00f3lar.
Adem\u00e1s, dice Mouawad, el pa\u00eds se est\u00e1 beneficiando de la incertidumbre comercial con China y del hecho de que recientemente se aprob\u00f3 el nuevo acuerdo comercial entre M\u00e9xico, EE.UU. y Canad\u00e1.
Para Claudia Calich, en la medida en que la econom\u00eda estadounidense y la llegada de la vacuna contribuyan a un repunte en el crecimiento el pr\u00f3ximo a\u00f1o, esto ser\u00e1 extremadamente positivo para M\u00e9xico.
Por \u00faltimo, no hay que olvidar que si las econom\u00edas globales se reactivan, es probable que veamos una subida en los precios del petr\u00f3leo.
\u00abYa hemos visto un peque\u00f1o repunte en el barril de crudo. Eso podr\u00eda ser potencialmente beneficioso tambi\u00e9n para M\u00e9xico o indirectamente para su petrolera estatal, Pemex\u00bb,<\/em> dice Calich.<\/p>\n\n\n\n
Por eso podr\u00edamos pensar que un precio del petr\u00f3leo m\u00e1s alto p<\/strong>odr\u00eda llevar m\u00e1s dinero a las arcas venezolanas.
Pero independientemente de si esto sucede o no, los economistas coinciden en que los problemas que arrastra Venezuela son demasiado grandes para que algo as\u00ed enderece sus indicadores econ\u00f3micos.
\u00abVenezuela tiene una situaci\u00f3n muy especial, incluso m\u00e1s que Argentina. La depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar no ayudar\u00e1 realmente a la situaci\u00f3n all\u00ed. Mientras las sanciones de Estados Unidos sigan en pie, lo que haga el d\u00f3lar es m\u00e1s o menos irrelevante\u00bb,<\/em> cree Mouawad.
En el mismo sentido opina Claudia Calich.
\u00abSinceramente, Venezuela tiene tantos problemas y las distorsiones son tan, tan profundas que lo que haga el d\u00f3lar es absolutamente irrelevante. Creo que la pregunta m\u00e1s importante ser\u00e1 si la llegada de Biden a la presidencia, por ejemplo, cambiar\u00e1 algo en t\u00e9rminos de la pol\u00edtica estadounidense hacia el pa\u00eds\u00bb, <\/em>dice.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan datos del FMI, el 62% de todo el dinero en circulaci\u00f3n en el mundo tiene denominaci\u00f3n en d\u00f3lares.<\/strong>
Un peque\u00f1o porcentaje de esta cifra corresponde a las econom\u00edas dolarizadas.
Panam\u00e1 adopt\u00f3 el d\u00f3lar en 1904, poco despu\u00e9s de su independencia de Colombia.
Casi un siglo despu\u00e9s, Ecuador y El Salvador siguieron su ejemplo en 2000 y en 2001, respectivamente.
\u00abPor supuesto, las econom\u00edas dolarizadas son las m\u00e1s favorecidas por la debilidad del d\u00f3lar, ya que esto alivia la tensi\u00f3n sobre su financiaci\u00f3n\u00bb,<\/em> dice Mouawad.
El gestor de la firma francesa Carmignac recuerda que Ecuador se beneficiar\u00e1 mucho gracias a unos precios del petr\u00f3leo fuertes que van de la mano con la debilidad del d\u00f3lar.
Sin embargo, Ecuador a\u00fan enfrenta cierta incertidumbre pol\u00edtica con las elecciones del pr\u00f3ximo a\u00f1o (ser\u00e1n en febrero) y la posibilidad de renegociar el acuerdo con el FMI.
\u00abPodr\u00eda decirse que un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil ser\u00e1 positivo para el pa\u00eds, pero dados los desaf\u00edos que tiene por delante, la depreciaci\u00f3n tendr\u00e1 un beneficio marginal para su econom\u00eda\u00bb,<\/em> cree Calich.
En el caso de Panam\u00e1, la analista recuerda que el pa\u00eds se ha visto muy afectado por el menor tr\u00e1nsito de barcos por el Canal debido a la pandemia de coronavirus.
Gracias a reformas en el pasado \u00absu econom\u00eda est\u00e1 relativamente en buena forma y se beneficiar\u00e1 un poco de la situaci\u00f3n del d\u00f3lar, pero la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica global y el comercio ser\u00e1n los factores clave\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
La situaci\u00f3n ha llevado a una de las agencias de calificaci\u00f3n crediticia m\u00e1s grande del mundo a rebajar las perspectivas de Per\u00fa de \u00abestable\u00bb a \u00abnegativa\u00bb.<\/strong>
\u00abLas tensiones pol\u00edticas recurrentes desde 2016, reflejada en cuatro presidentes (incluidos tres en noviembre de 2020), dos congresos y una alta rotaci\u00f3n del gabinete, han estancado el progreso de las reformas y han frenado el crecimiento econ\u00f3mico\u00bb,<\/em> dice la agencia en su informe.
\u00abNo se puede descartar inestabilidad pol\u00edtica en los pr\u00f3ximos a\u00f1os\u00bb,<\/em> a\u00f1ade.<\/p>\n\n\n\n