<\/p>\n\n\n\n
Las actuales autoridades econ\u00f3micas asumieron en agosto del a\u00f1o pasado en medio de una severa crisis cambiaria e inflacionaria. La estrategia no se bas\u00f3 en corregir las distorsiones acumuladas sino en aplicar paliativos avalados con un fuerte despliegue pol\u00edtico y medi\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n
El objetivo no fue resolver los problemas, sino \u2013m\u00e1s modestamente\u2013 diferir sus consecuencias hasta pasadas las elecciones. Entre las medidas m\u00e1s \u201ccreativas\u201d est\u00e1n el d\u00f3lar-soja y una fuerte presi\u00f3n para que el FMI flexibilice las metas acordadas.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s all\u00e1 de las expectativas que gener\u00f3 el cambio de Ministro de Econom\u00eda, la realidad transita por el sendero previsible: la profundizaci\u00f3n de la crisis.<\/p>\n\n\n\n
La evidencia m\u00e1s directa es que la tasa de inflaci\u00f3n mensual casi triplica la que las nuevas autoridades se plantearon como objetivo inicial.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n La otra evidencia \u2013que la sufren de manera m\u00e1s directa los sectores productivos\u2013 son las restricciones a las importaciones que impone la escasez de d\u00f3lares. Ya no solo afecta a los bienes de consumo no esenciales, sino tambi\u00e9n insumos y bienes de capital imprescindibles para sostener la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n Una evidencia adicional es que esta semana el Banco Central dispuso que las provincias solo dispondr\u00e1n del 40% de los d\u00f3lares que necesiten para las amortizaciones de sus deudas.<\/p>\n\n\n\n En detalle<\/strong><\/p>\n\n\n\n La Consultora 1816 estima que esta disposici\u00f3n le permitir\u00e1 al Banco Central ahorrar unos 276 millones de d\u00f3lares en todo el 2023. Mientras que, seg\u00fan datos del Banco Central, desde que las autoridades econ\u00f3micas asumieron se consumieron reservas a raz\u00f3n de:<\/p>\n\n\n\n Unos USD 630 millones por mes en turismo con tarjeta en el exterior.<\/p>\n\n\n\n Unos USD 270 millones por mes en compras de d\u00f3lar ahorro.<\/p>\n\n\n\n Es decir, un total de USD 900 millones por mes.<\/p>\n\n\n\n Estos datos muestran que el ahorro del Banco Central con el cepo a las provincias representa el consumo de poco m\u00e1s de una semana de reservas que las actuales autoridades econ\u00f3micas vienen autorizando a trav\u00e9s del d\u00f3lar turismo y el d\u00f3lar ahorro.<\/p>\n\n\n\n En otras palabras, se trata de una medida que aporta muy poco para frenar el drenaje de reservas, pero genera un enorme da\u00f1o institucional. No parece exagerado afirmar que se est\u00e1 en presencia de un nuevo acto de desesperaci\u00f3n e improvisaci\u00f3n. El cepo es un muy mal instrumento y aplicado de manera tan inconsistente \u2013como lo viene haciendo el gobierno\u2013 los perjuicios que ocasiona se potencian.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Desdoblamiento cambiario<\/strong><\/p>\n\n\n\n Una medida muy simple, que le evitar\u00eda al gobierno caer en una incoherencia tan grosera como poner trabas a las provincias para cumplir con sus obligaciones, es disponer un desdoblamiento del mercado cambiario.<\/p>\n\n\n\n Bajo este esquema, el acceso a d\u00f3lares para turismo y atesoramiento se har\u00eda en un mercado donde no intervendr\u00eda el Banco Central. Esto permitir\u00eda que las reservas se utilicen s\u00f3lo para las importaciones y las deudas en el exterior.<\/p>\n\n\n\n Es el camino m\u00e1s directo para aliviar la cr\u00edtica situaci\u00f3n por la que atraviesa el sistema productivo nacional por la falta de insumos importados. De lo que se trata es de bajar la asfixia que sufre la producci\u00f3n local simplemente eliminando la demagogia de usar reservas para reducir el valor del d\u00f3lar turismo y el d\u00f3lar ahorro.<\/p>\n\n\n\n El desdoblamiento cambiario no es la soluci\u00f3n a la cr\u00edtica situaci\u00f3n que transita la Argentina, pero permitir\u00eda reducir da\u00f1os. Disminuir\u00eda las dificultades para la producci\u00f3n interna y los incumplimientos con el exterior.<\/p>\n\n\n\n Lo deseable es que con el desdoblamiento cambiario se aten\u00faen los da\u00f1os, mientras los que se preparan para asumir con el cambio de gobierno dise\u00f1en una estrategia integral para abordar las causas estructurales de la decadencia: los cr\u00f3nicos d\u00e9ficits fiscales y de gesti\u00f3n que padece el Estado.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El desgaste del actual gobierno lo invalida para abordar estos desaf\u00edos. Pero es muy importante que no persevere en desatinos tan graves e in\u00fatiles como el cepo a las provincias.<\/p>\n\n\n\n El pr\u00f3ximo gobierno tendr\u00e1 una nueva oportunidad. Para no desperdiciarla es crucial no limitarse a un plan de estabilizaci\u00f3n basado en una reforma monetaria y cambiaria acompa\u00f1ada de un ajuste fiscal. Aunque sea pol\u00edticamente mucho m\u00e1s complejo, hay que abordar el desaf\u00edo del ordenamiento integral del Estado.\u00a0<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/elregionalvm.com.ar\/noticias-villa-maria\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/coparticipacion-federal.jpg?resize=1000%2C642&ssl=1\")
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<\/figure>\n\n\n\nTambi\u00e9n pod\u00e9s ver:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n