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El inminente cierre de listas de candidatos para las pr\u00f3ximas elecciones nacionales est\u00e1 plagado de fren\u00e9ticas intrigas. Las pujas son naturales en todo proceso democr\u00e1tico. Lo llamativo es el contraste entre la gran cantidad de candidatos y la escasez de ideas. Mientras tanto, la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y social sigue en la senda del deterioro acelerado.<\/p>\n\n\n\n
Desde el cambio de ministro de Econom\u00eda, a mediados del a\u00f1o pasado, el gobierno se maneja dentro del \u201cPlan Llegar\u201d. En t\u00e9rminos simples, la estrategia consiste en resignarse a mantener alto el d\u00e9ficit fiscal financiado con emisi\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n
Para reprimir el impacto inflacionario se absorbe el exceso de emisi\u00f3n con las Leliq y se atrasa el tipo de cambio oficial. As\u00ed, el Banco Central aumenta su pasivo (emisi\u00f3n de Leliq) y reduce su activo (pierde reservas por el atraso cambiario).<\/p>\n\n\n\n
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<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n El aumento del pasivo y la baja del activo del Banco Central llevan fatalmente en alg\u00fan momento a un salto devaluatorio.<\/p>\n\n\n\n \u00bfEl \u201cPlan Llegar\u201d lograr\u00e1 su objetivo de que la devaluaci\u00f3n se produzca despu\u00e9s del cambio de gobierno? Una manera de cuantificar la tensi\u00f3n por la que transita el \u201cPlan Llegar\u201d es contrastando las reservas con las Leliq medidas en d\u00f3lar oficial.<\/p>\n\n\n\n En cifras<\/strong><\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan informaci\u00f3n publicada por el Banco Central se observa que:<\/p>\n\n\n\n Estos datos muestran que, justo antes que se desatara la crisis cambiaria en el anterior gobierno, el monto de las Leliq medidas en d\u00f3lares era muy similar al actual. En esa instancia cr\u00edtica la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar pas\u00f3 de $20 a $60 entre los a\u00f1os 2017 y el 2019.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Esta fuerte devaluaci\u00f3n licu\u00f3 a un tercio las Leliq medidas en d\u00f3lares. Desde este punto de partida, al no haber reducido el d\u00e9ficit fiscal el actual gobierno volvi\u00f3 a triplicar las Leliq pero con un nivel de reservas mucho menor. Esto preanuncia una nueva gran devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Desde el punto de vista pol\u00edtico, la preocupaci\u00f3n es si el \u201cPlan Llegar\u201d cumple con su cometido de que el salto devaluatorio se produzca despu\u00e9s del cambio de gobierno. Pero desde el punto de vista de la gente, lo importante es si luego del salto devaluatorio emerge o no la oportunidad para terminar con la decadencia.<\/p>\n\n\n\n \u00bfLos resultados?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cabe alertar el riesgo de que la licuaci\u00f3n que provocar\u00e1 la gran devaluaci\u00f3n tiente a las nuevas autoridades a posponer el abordaje de las disfuncionalidades y distorsiones del sistema tributario, la coparticipaci\u00f3n, el sistema previsional y las superposiciones de gastos entre niveles de gobierno.<\/p>\n\n\n\n Dicho de otro modo, que por falta de visi\u00f3n y\/o de audacia pol\u00edtica, el final del \u201cPlan Llegar\u201d sea el inicio del \u201cPlan Llegar II\u201d en vistas a las elecciones de medio t\u00e9rmino del 2025.<\/p>\n\n\n\n Aunque la licuaci\u00f3n generada por la gran devaluaci\u00f3n sea acompa\u00f1ada con un ajuste fiscal expl\u00edcito tampoco cambiar\u00e1 los resultados. Aumentar impuestos y bajar gastos aplicando el \u201cl\u00e1piz rojo\u201d es apostar al fracaso.<\/p>\n\n\n\n La raz\u00f3n es que se mantiene la mala organizaci\u00f3n del Estado que es la fuente generadora de los d\u00e9ficits financieros y de gesti\u00f3n. Esto qued\u00f3 en evidencia con la pol\u00edtica de \u201cd\u00e9ficit cero\u201d del gobierno de Cambiemos en el 2019.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Se baj\u00f3 el d\u00e9ficit primario a cerca de cero con aumento de los derechos de exportaci\u00f3n y forzando reducciones en partidas presupuestarias. La experiencia mostr\u00f3 que r\u00e1pidamente se volvi\u00f3 al d\u00e9ficit. Frente a un problema organizacional, los ajustes fiscales no son la soluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Para terminar con la decadencia se necesita un ordenamiento integral del Estado que demanda cambios disruptivos sostenidos con audacia pol\u00edtica. No deber\u00eda descartarse como parte de estas trasformaciones modificar la Constituci\u00f3n para eliminar las elecciones de medio t\u00e9rmino. Esto ayudar\u00eda a evitar caer en la tentaci\u00f3n de embarcarse en un \u201cPlan Llegar II\u201d cuyo final garantizado ser\u00e1 similar al desenlace traum\u00e1tico que tendr\u00e1 el actual \u201cPlan Llegar\u201d.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Informe: Idesa<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/elregionalvm.com.ar\/noticias-villa-maria\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/Banco-Central-contrapicado.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1\")
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<\/figure>\n\n\n\nTambi\u00e9n pod\u00e9s ver:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n