<\/p>\n\n\n\n
Como parte de su estrategia para reprimir la inflaci\u00f3n, el gobierno ven\u00eda aplicando sobre el d\u00f3lar oficial peque\u00f1as devaluaciones diarias por debajo del aumento de los precios.<\/p>\n\n\n\n
La principal consecuencia fue que el valor del d\u00f3lar oficial se retras\u00f3 (se hizo m\u00e1s barato) desalentando las exportaciones e incentivando las importaciones.<\/p>\n\n\n\n
A pesar de las trabas cada vez m\u00e1s estrictas para acceder al mercado oficial de cambio, las reservas del Banco Central quedaron exhaustas.<\/p>\n\n\n\n
La insostenibilidad de esta din\u00e1mica llev\u00f3 a aplicar un salto devaluatorio el d\u00eda siguiente a la PASO. Esto permiti\u00f3 retomar el acuerdo con el FMI para recibir de este organismo los USD 7.200 millones que la Argentina le hab\u00eda pagado a fines de julio, aliviando transitoriamente la ca\u00edda de reservas del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Casi simult\u00e1neamente se tomaron una serie de medidas que implican mayor emisi\u00f3n monetaria (bonos a estatales, jubilados y beneficiarios de planes sociales) y mayor presi\u00f3n sobre las empresas privadas (bonos a empleados privados, congelamiento del precio de las prepagas).<\/p>\n\n\n\n El impacto fue que los precios autom\u00e1ticamente se dispararon y la tasa de inflaci\u00f3n mensual se coloc\u00f3 en los 2 d\u00edgitos mensuales.<\/p>\n\n\n\n El cambio real<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo qued\u00f3 el tipo de cambio real luego de este salto devaluatorio acompa\u00f1ado de salto inflacionario?<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan datos del Ministerio de Econom\u00eda se observa que:<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Estos datos muestran que el d\u00f3lar oficial despu\u00e9s de la devaluaci\u00f3n sigue estando barato en la comparaci\u00f3n con su valor hist\u00f3rico. De hecho, a este ritmo de inflaci\u00f3n en pocas semanas m\u00e1s tendr\u00e1 \u2013en t\u00e9rminos reales\u2013 un nivel inferior al que ten\u00eda antes del salto devaluatorio de la PASO.<\/p>\n\n\n\n Tampoco sirvi\u00f3 para acortar la brecha con el d\u00f3lar paralelo. Todo lo contrario, hay que remontarse a fines de los 80, cuando se desencaden\u00f3 un proceso hiperinflacionario, para encontrar un valor del d\u00f3lar paralelo similar al actual.<\/p>\n\n\n\n Aplicar un salto devaluatorio es un proceso complejo, doloroso y riesgoso. Por eso, son decisivas las pol\u00edticas acompa\u00f1antes que se orienten a moderar los impactos sobre los precios.<\/p>\n\n\n\n Esta es la manera de que suba el tipo de cambio real mejorando las perspectivas exportadoras del pa\u00eds y las oportunidades para producir competitivamente con las importaciones. Por el contrario, si no se minimiza el impacto de la devaluaci\u00f3n sobre los precios internos, no solo que no se logra mejorar la competitividad, sino que se agregan presiones en favor de la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Consecuencias negativas<\/strong><\/p>\n\n\n\n Este fue el camino por el que opt\u00f3 el gobierno. Por oportunismo pol\u00edtico retras\u00f3 el salto devaluatorio hasta el d\u00eda despu\u00e9s de la PASO y se comunic\u00f3 a la poblaci\u00f3n que se hizo por imposici\u00f3n del FMI.<\/p>\n\n\n\n Al FMI se le pidi\u00f3 que hiciera el desembolso para lo cual el organismo tuvo que perdonar el incumplimiento de todas las metas y hacer un nuevo acuerdo. Luego, de manera casi inmediata se tomaron medidas de expansi\u00f3n del gasto que van en el sentido contrario.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n La operaci\u00f3n sirvi\u00f3 para superar el escollo que planteaba el acuerdo con el FMI, pero las consecuencias internas son triplemente negativas.<\/p>\n\n\n\n Por un lado, no se mejor\u00f3 el tipo de cambio real de manera que seguir\u00e1 la acuciante escasez de divisas, llegando a casos extremos como, por ejemplo, la falta de insumos para el funcionamiento de los hospitales.<\/p>\n\n\n\n Por el otro, salt\u00f3 la inflaci\u00f3n a niveles de dos d\u00edgitos mensuales. Finalmente, se deterior\u00f3 a\u00fan m\u00e1s la credibilidad y autoridad del gobierno.<\/p>\n\n\n\n La rebeli\u00f3n de gobernadores e intendentes (incluso oficialistas) en pagar el bono anunciado y los aumentos de precios y copagos que se est\u00e1n produciendo en la medicina privada, a pesar del congelamiento anunciado, testimonian esta degradaci\u00f3n institucional.<\/p>\n\n\n\n La devaluaci\u00f3n mal hecha profundiz\u00f3 la crisis y aument\u00f3 los desaf\u00edos para el pr\u00f3ximo gobierno. Un nuevo paso dentro de un proceso de deterioro largo, generalizado y profundo.<\/p>\n\n\n\n Frente a esto, m\u00e1s importante que dise\u00f1ar un nuevo r\u00e9gimen monetario es contar con una estrategia para ordenar integralmente el Estado. De su consistencia y velocidad de instrumentaci\u00f3n depende la posibilidad de frenar el deterioro vigente y revertir la decadencia.<\/p>\n\n\n\n Informe: Idesa<\/strong><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/i0.wp.com\/elregionalvm.com.ar\/noticias-villa-maria\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/Banco-Central-contrapicado.jpg?resize=1024%2C576&ssl=1\")
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<\/figure>\n\n\n\nTambi\u00e9n pod\u00e9s ver:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n