El fantasma más temido en Argentina: la hiperinflación

Escribe: Julio César Nieto

Entre 1989 y 1990, Argentina padeció la crisis económica más importante de toda su historia. Tras una larga agonía monetaria, nuestro país pasó en menos de un año de una inflación mensual del 114% al 500%, llegando acumular un pico histórico de 3079,5% al finalizar 1989. 

El 6 de febrero de 1989, el Banco Central se quedó prácticamente sin reservas. El dólar que por entonces cotizaba en 22 Australes pasó en medio año a 650. 

El fracaso del Plan Austral, la suba en la tasa de interés y el creciente déficit fiscal desataron un caos socio-económico que culminó con la renuncia del presidente Raúl Alfonsín cinco meses antes de culminar su mandato. Esta vez, la pistola en el orden institucional no era la de los militares sino de la economía. 

Comparaciones odiosas

Hoy, en medio de una pandemia cada vez más inflexible, los indicadores macroeconómicos (similares o peores que en aquellos años), asoma y ponen nuevamente en debate la posibilidad de una nueva hiperinflación.

Si bien el contexto histórico es muy peculiar, los números macroeconómicos que llevaron a tal crisis a finales de los ‘80 tienen un parangón con la actualidad. 

Por ejemplo, en 1989 el déficit fiscal era inferior al actual (-8% contra casi -10%), las restricciones a la compra de moneda extranjera eran menos severa y sin tantos mercados paralelos, la emisión desenfrenada dejó saldo negativo en las reservas del BCRA, la caída en la actividad económica fue inferior a la última medición del INDEC (26,4%) y la crisis de deuda tres veces menor. 

Con los datos sobre la mesa, el riesgo de una “híper” moderna está a la vuelta de la esquina. El Gobierno lo sabe y no dudaría en preparar una megadevaluación pospandemia si quiere llegar airoso a un 2021 con elecciones intermedias. 

Los escenarios son grises, en el peor de los casos, la creciente emisión y gasto a fin de evitar un estallido social, no evitará el rebrote inflacionario consecuente, aun descontando la crisis de deuda aún no resuelta (ya que el año próximo nos espera el FMI) y con un contexto internacional recesivo que no favorecería en lo más mínimo las posibilidades para nuestro país.

Las cartas están sobre la mesa y la historia también. 

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